減収減益、進捗率不安！？【高配当株】アドヴァングループ（7463）2025年3月期2Q

もりっこ。

おはようございます☆
もりっこ。です。

高配当株　アドヴァングループ。
この銘柄は決算発表が早いことで有名です。
3月決算なのですが、2Q決算を10/17に発表していますので、ざっと確認！

荒波さん

これでもいつもに比べると

少し遅めかも…。

かえでさん。

2024年10月18日現在の株価は870円、
配当利回りは4.6％。

アドヴァングループ　2025年3月期2Q

経営成績。

（出典：2025年3月期2Q決算短信）

かえでさん。

営業利益率も15.4％。

前年同期の22.4％よりかなり下がりました。

また経常利益以降の減益幅が大きいですが、これは為替予約評価損によるもの。
（左が前年同期、右が当2Qです）

（出典：2025年3月期2Q決算短信）

アドヴァングループは建材の輸入販売を行っており、為替の損失を低減する為に為替予約を利用しています。
経常利益以降は為替市場の動向による評価損益の影響を大きく受けるので、よくブレる特徴があります。
円安による仕入価格上昇の影響低減の為為替予約しているようなので、円高になると為替予約自体は損をする方向になります。

荒波さん

なるほど。

2Qは円高に振れたわな。

売上と営業利益も前年同期と比べると減収減益。
短信の記載によれば「一部大型案件が下期以降にずれ込んだ結果」だそうです。

もりっこ。

下記に記載しますが、

通期予想は据置となっています。

かえでさん。

尚「下期にずれ込み」「下期以降にずれ込み」といった

細かな文言の差はあるのかないのか…。

財政状態とCF状況。

財政状態

（出典：2025年3月期2Q決算短信）

自己資本比率は66.3％（前期末63.0％）。
現預金が約30億円減少しているのが目立つ点でしょうか。
有利子負債は約228億円と前期末218億円と比べると微増。

もりっこ。

純資産の減少は配当や自己株式取得に

よるものではないかと。

CFの状況。

荒波さん

営業CFかなりの赤字やな…。

もりっこ。

利益が減ったこともあるけど、

1番の要因は法人税等の支払49.3億円かな。
前期も大幅利益で税金も結構かかってからね。

投資CFは前期2Qは定期預金払い戻しが多く、当期2Qは逆に定期預金の預け入れが多かった模様。

通期業績予想

業績予想。

（出典：2025年3月期2Q決算短信）

かえでさん。

前述の通り為替予約の影響が大きいので、

通期予想は営業利益までの開示です。

2Q時点での進捗率は、売上：39.1％、営業利益：32.4％。

荒波さん

予想は据置だけど、

進捗率からみたら不安やな…。

もりっこ。

アドヴァングループは営業利益までで

業績を判断するということで良いと思う。
勿論他の銘柄も営業利益を重要視しているけどね。

為替の動向は神のみぞ知る…。

配当予想。

年間40円（前記同額）。

据置で修正なし。

アドヴァングループ　気になるトコロ

3Q以降の事業業績。

これはどの銘柄も当たり前と言えば当たり前ですが、

・1Q進捗率が低い。
・大型案件が下期以降にずれ込み

かえでさん。

なので、

その大型案件も含め3Q以降業績は気になります。

高配当株投資を行う上で、この銘柄は小売業にしては高配当で営業利益率も良いという長所があります。
一方で、高級建材の輸入販売事業、国内のマンション等の建築動向に影響を受けると考えています。

もりっこ。

必ずしも安定した事業内容でないことには

留意が必要やな。

為替。

輸入販売なので為替の影響を受けますが、それとは別の営業外損益に計上される為替予約評価損益は、

の傾向が見えます。

もりっこ。

詳細な為替予約の条件は恐らく開示されていないと思いますが、

大まかな傾向は理解しておくと良いかと思います。

このブログ書いている10月はまた円安に振れています。

荒波さん

11月12月の為替相場によるけど、

今のところ3Qは為替予約評価益が計上される

可能性もあるってことか。

かえでさん。

2Qの円高受けて、

新たな条件で為替予約していたらわかんないけどね。

まとめ

為替の動きによるブレは仕方ない銘柄です。
とはいえ営業利益まで見ても、通期予想大丈夫かなーという心配してしまう状況です。

荒波さん

どれくらいの大型案件が

ずれたんやろなー？

かえでさん。

どの辺りで業績寄与するか…。

それでは、よい1日を！
励みになります。よろしければ。