業績よりもロシア気になる。【高配当株】JT日本たばこ産業 2022年12月期第2四半期決算

高配当株 JT 決算 2914 JT日本たばこ産業
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高配当株JT。
2022年7月29日決算発表の銘柄の中でも注目されていた銘柄かと思います。
12月決算なので第2四半期決算。

もりっこ。
もりっこ。

大方の予想通り円安効果もあって決算数値自体は良かったです。
しかーし、1番気にしているのはそこではない!?

尚、これら銘柄への投資を推奨するものではありません。投資の判断は自己責任でお願いします。
また記載内容や数値は記事投稿時点でのものです。

高配当株 JT 2022年12月期第2四半期

損益状況。


(出典:決算説明会資料

売上高:1兆2,668億円 (前年同期比+10.7%
営業利益:3,830億円 (同 +18.9%
親会社株主に帰属する四半期純利益:2,641億円 (同 +17.3%
荒波さん
荒波さん

増収増益!

営業利益率30.2%!
かえでさん。
かえでさん。

営業利益率はいつも20%台だったような気がします。
ずいぶんな上げっぷり。

特記事項としては、、、

・たばこ事業の値上げの効果が大きい。
・たばこ事業販売数量は減少だが値上げ効果で売上高は約10%増加の模様。
円安による増益効果。

セグメント。

たばこ事業

(出典:決算説明会資料

上記の通り値上げ効果が大きい。
たばこ事業の営業利益率は約38%!

もりっこ。
もりっこ。

資源価格高騰やインフレの影響でコストも増加しているものの、
売上増加の影響が大きかったようで増益。
調整後営業利益はJT独自の指標で、営業利益から買収により生じた
のれんの償却費や減損、リストラクチャリングに関する項目等を
除いたもの。

かえでさん。
かえでさん。

普通に営業利益表示の方がうれしいな…。

医薬事業・加工食品事業

(出典:決算説明会資料

医薬事業は増益ですが、まだまだ小規模。

荒波さん
荒波さん

まぁ相変わらずやな。

2022年12月期通期予測と配当予想

通期業績見通し。

(出典:2022年12月期第2四半期決算短信

かえでさん。
かえでさん。

上期のたばこ値上げ効果が大きく増収増益修正です。

売上高:2兆4,860億円(前期比+6.9%
営業利益:5,490億円(同 +10.0%

配当予想。

こちらは当初予想据置。
年間150円。

もりっこ。
もりっこ。

通期予想のEPSが203円なので、配当性向は73%位です。

先日のキヤノンに続き良い第2四半期決算だったと思います。

ロシアはどうなっとるんや!?

しかし個人的な1番の関心はロシア。

関連する記載を探すと、、、

(出典:決算説明会資料

前回の決算発表時と同様の状況のようです。

ループからの分離を含めた選択肢を検討中。

かえでさん。
かえでさん。

決算短信や決算レポートにも同様の記載あり。

荒波さん
荒波さん

検討使?

もりっこ。
もりっこ。

いやそれは言い過ぎ…。

尚、影響額明示してくれていますね。

ロシア市場はグループ全体売上高の約9%、調整後営業利益の約17%。
・原材料のサプライチェーン上の制約に直面するリスク有。
・ルーブルが前提レートから1%変動すると調整後営業利益に対して約20%の影響。
もりっこ。
もりっこ。

(再掲)調整後営業利益はJT独自の指標で、
営業利益から買収により生じたのれんの償却費や減損、
リストラクチャリングに関する項目等を除いたもの。

荒波さん
荒波さん

いやだから普通に営業利益ベースで記載してくれ…。

仮に2022年12月期業績予想数値から単純にロシア市場の影響額を控除(概算で単純に売上10%、営業利益20%を控除)するとこんな感じ。

売上高  :2兆4,860億円 → 2兆2,374億円
営業利益 :5,490億円 → 4,392億円
EPS   :203.97円 → 163円
実際の2022年12月期は1月~7月までロシア事業含みなので、今からロシア事業外れても上記の数値にはなりませんのでご留意を。
あくまで2022年12月期の業績予想数値を利用した全体感把握の為の試算です。
実際にロシア事業撤退・分離時には、撤退等に関する費用やサプライチェーンの混乱等更に利益が減少するものと思われます。
もりっこ。
もりっこ。

個人的には買い増したい銘柄なのですが、ロシア事業の行方が
不透明でちょっと買い増しできずにいます。
風評等を意識してロシア市場分離・撤退を仄めかしつつも、
重要な市場としてそれはフリだけでやり過ごしたいのが
本音だろうという見方もあるようです。
「撤退」という文言を会社は使用していない点もちょっと
気になっています。

かえでさん。
かえでさん。

いずれにしろ、ちょっともどかしいね。

決算説明会のQAのやり取りも公表されたらcheckしよっと。

そんなJTでした。

それでは、よい1日を!
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コメント

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