ナフサが高いわー！【高配当株】東ソー（4042）2023年3月期2Q決算。

営業利益率：8.5％（前年同期は約15.2％）

かえでさん。

増収だけど…。

荒波さん

相当な減益やんか～！！
利益率ダダ下がり…。

もりっこ。

表中ハイライトしている通り、ナフサ価格の上昇が大きく響いたようです。
ナフサがいろんな製品の原料になります。

また「営業利益＜経常利益」の要因は、為替差益：147億円。

セグメント。

（出典：決算説明（業績説明））

かえでさん。

クロル・アルカリ事業の凹みが大きい！
281億円売上があって、営業利益僅か1億円とは…。

こりゃもうナフサ。

前期のナフサ価格が56,625円（KL当たり、恐らく期間平均価格と思われます。以下同じ）。
当期の2Q：83,150円でした。

かえでさん。

今後の業績予想の前提は以下。

当期下期予想：68,500円。
当期通期予想：75,825円。

業績はこの辺りの外部要因に大きく左右されそうです。

もりっこ。

あとはどの程度販売価格に上乗せできるか
といったところでしょうか…。

荒波さん

割安に見える化学業種の怖さを見たかも…。

尚、国産ナフサ価格については少し検索するといろんな会社がグラフやデータを掲載してくれています。

（出典：三協化学㈱HP）

もりっこ。

価格が上昇してきて少し下がったのがわかります。
東ソーの下期予想でナフサ価格の下げを見込んでいるのと符合しますね。

かえでさん。

このサイトではこのグラフの株に、
数値データの記載もあります。

少しナフサの確認もしておくと。

ナフサとは、原油（crude oil）を石油精製プラントで異なる温度や圧力で蒸留・分離して得られる石油製品のひとつです。揮発性が高く未精製のガソリンであるため粗製ガソリンとも呼ばれます。
このようにして生まれたナフサを多量のスチームを加えて熱分解すると、様々な石油化学製品の基礎原料が生成されます。
引用元：日本サニパック社HPより抜粋

（出典：日本サニパック社HP）

荒波さん

絶対要る奴やな。

かえでさん。

国産のものと輸入のものがあるみたいだけど、
東ソーがIR資料に掲載しているのは「国産ナフサ価格」だから、
主に国産を使用しているってことかな～。

もりっこ。

原油価格に大きく左右されそうです。
なので、INPEXやENEOS或は資源の取扱いの多い商社などの
業績とは反対の影響があるという理解で良いのかな！？